【America First Report】トム・オジメック、エポックタイムズ 2024年2月1日
JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン最高経営責任者(CEO)は、米国政府債務を増やし続けるワシントンの制御不能な支出は、市場の "反乱 "という形で清算の引き金を引く恐れがあると述べた。
ダイモン氏は先週、ワシントンの超党派政策センターで、自称赤字タカ派のポール・ライアン前下院議長（共和党）とともにパネルに登壇し、このように発言した。
ライアン氏は議論の中で、「これまでで最も予測可能な危機」とは、アメリカ政府が債務残高の増加に直面し、アメリカの返済能力を脅かし、デフォルトの危険性をはらんでいる、迫り来る債務スパイラルだと述べた。
ライアン氏の見解に同意したダイモン氏は、連邦政府が巨額の政府支出問題に取り組まなければ、アメリカ経済にとってどのような意味があるのかと質問された。
ダイモン氏は、1980年代初頭の債務残高が国内総生産（GDP）の35％程度であったことを思い出した。現在、債務残高の対GDP比は100％を超えており、2035年には130％に達するとダイモン氏は予測した。
ダイモン氏は、債務残高対GDP比率の将来予測について「ホッケースティックだ」と語った。この用語は、プロットされた数値が、突然急上昇して空高く舞い上がる前に、多かれ少なかれ横ばいに推移するチャートパターンを表すのによく使われる。
■■反乱が起こる
米国はまだ "ホッケー・スティック "のような急騰には見舞われていないが、ダイモン氏は「それが始まれば、世界中の市場（ちなみに、外国人は7兆ドルの米国債を保有しているため）が反乱を起こすだろう」と警告した。
投資家が政府の債務返済能力に対する信頼を失い、米国債が売られることで債務危機が急激に深まる可能性がある。
ダイモン氏は、アメリカの公的債務が持続不可能になる時点が間近に迫っていると警告した。
「それは崖だ。崖は見えている。崖は見えている。我々は時速60マイルで進んでいる」
ペンシルバニア大学のアナリストは、債務残高の対GDP比率が約200％に達したとき、政府が債務不履行（デフォルト）に陥る可能性がある。
「単に支払いを遅らせるだけの技術的な債務不履行とは異なり、この債務不履行ははるかに規模が大きくなり、米国および世界経済全体に波及することになる」と彼らは説明している。
ペンシルバニア大学のアナリストは、「最良の場合」のシナリオでは、増大する債務スパイラルが制御不能に陥る前に、米国が是正措置を講じるには20年程度の猶予があると見積もっている。
しかし、「最悪のケース」もあり得る。この場合、先見性のある市場が米国政府への信頼を失い、将来にわたって債務が増加すると見るならば、米国債に対してさらに高いリターンを要求することになる。
借入金利が上昇すれば、負債が雪だるま式に膨れ上がり、さらに膨れ上がることになる。アナリストは、最悪のシナリオでは、米国の債務対GDP比率は2040年までに204％まで急上昇すると警告している。
一方、米議会予算局（CBO）は基本ケースとして、債務対GDP比率は2040年までに約134％、2053年までに181％に達すると予測している。
■■債務の「死のスパイラル」
アメリカの公的債務が膨れ上がり、その清算が間近に迫っているというダイモン氏の警告に呼応するように、作家のナシーム・タレブ氏は、アメリカが債務の「死のスパイラル」に向かうと見ている。
ワシントンの政治家たちが支出を抑制しない限り、債務問題は雪だるま式に膨れ上がるだろうと、稀な出来事の極端な影響を扱ったベストセラー『ブラック・スワン』の著者は警告した。
2008年の金融大暴落を的中させたタレブ氏は、1月29日、同氏が顧問を務めるヘッジファンド、ユニバーサ・インベストメンツのイベントで講演し、最新の警告を発した。
「議会が債務上限を延長し、正しいことをした場合の結果を恐れて取引を続ける限り、それが政治体制の構造であり、最終的には債務スパイラルに陥ることになる。
債務スパイラルは死のスパイラルのようなものだ。タレブ氏は、この事態がどのような展開を見せるかについては詳しく述べなかったが、政治家が賢くなることについては悲観的な見方を示した。
「外から何か入ってくるか、奇跡のようなものが必要だ」と彼は付け加えた。
ダイモン氏が「反乱」を警告し、タレブ氏が「死のスパイラル」を指摘したのは、2023年に米国政府が約2兆6500億ドルの国家債務を追加し、史上初めて総額34兆ドルを突破したことによる。
責任ある連邦予算委員会（CRFB）のマヤ・マクギネアス会長は、「これは本当に憂鬱な『成果』だ」と語った。
「私たちの債務レベルは経済にとっても国家安全保障にとっても危険ですが、アメリカは借金を止めることはできません。しかし悲しいことに、政治指導者たちは財政状況を好転させるために必要な改革を行おうとしていない」
