【America First Report】ウィル・キスラー著 DAILY CALLER NEWS FOUNDATION
2023年11月13日
https://americafirstreport.com/theres-a-big-warning-sign-that-commercial-real-estate-is-in-trouble/
DCNF（デイリー・コーラー）-ウォール・ストリート・ジャーナルによると、商業用不動産は高リスクのローンに対する差し押さえが異例の多さで、この分野が今後さらに多くの差し押さえに直面する可能性を示す指標となっている。
WSJの分析によると、今年10月末までに商業用不動産セクターで貸し手が差し押さえ通知を出した高リスク・ローンは62件で、これは昨年の2倍であり、過去最多となる可能性がある。
これらの差し押さえの多くは、メザニンローン、つまり差し押さえまでの期間が短く、金利が高い高リスクの不動産ローンによるもので、期間が短いことから、このセクターの健全性をより即座に把握することができ、将来的にはより伝統的なローンにも差し押さえの波が押し寄せる可能性があると予測されている。
「法律事務所アドラー＆スタッヘンフェルドのマネージング・パートナーであるテリー・アドラーは、WSJにこう語った。そして貸し手は、「よし、引き取ろう 」と言ったのです」
WSJによると、商業用不動産の差し押さえは、現状ではまだ少ないものの、より伝統的なローンでは債務不履行と差し押さえの間に数ヶ月から数年のずれが生じることがあるため、このセクターの健全性を示す遅行指標となっている。
メザニンローンの差し押さえ件数は増加しているものの、その不透明な性質から不動産登記簿に記載されないため、差し押さえの総額は不明である。
WSJによると、2008年の金融危機以降、規制当局は大手銀行に対し、より慎重な対応を迫った。
銀行が異例の数のリスクの高いローンを発行したことで、不動産市場のバブルが崩壊し、この規制を回避してリスクの高いローンの需要を満たすメザニンローンが最近増加している。
中小の銀行、デット・ファンド、あるいはノンバンクの貸し手は、メザニン・ローンでこのギャップを埋め、しばしば10％を超える金利で貸し手を誘惑する。
住宅ローン金利は10月末に7.9％と、2000年9月以来の高水準に達した。平均的なアメリカ人が30年ローンで356,273ドルの住宅を購入できるのに対し、2020年12月には同じ家族が737,392ドルの住宅を購入できるようになる。
連邦準備制度理事会（FRB）のフェデラル・ファンド（FF）金利引き上げにより、あらゆる債務形態の金利が上昇圧力にさらされている。
2022年6月に9.1％のピークを記録したインフレに対抗するため、11回にわたる利上げが実施された結果、金利は5.25％から5.50％のレンジに設定され、22年ぶりの高水準となっている。
