【America First Report】スティーブン・ムーア著
デイリー・コラー・ニュース・ファンデーション 2024年2月19日
https://americafirstreport.com/the-so-called-biden-bull-market-is-just-bull/
バイデンは最近の株高を自慢している。彼の言う通り、株価はこの14ヶ月間絶好調だ。
S&P500は史上初めて5,000に達した。約30年前の500ドルから上昇したのだ。
問題はあっても、アメリカは他の追随を許さないアルファ・オス国家だ。
ドルは世界的に重要な唯一の通貨であり（ユーロとBRICSは弱小姉妹）、米国経済は初めて、社会主義ヨーロッパ諸国を合わせたよりもはるかに多くの生産を行っている。
アマゾン、アップル、グーグル、インビディア、メタ、マイクロソフト、テスラというマグニフィセント・セブンのテクノロジー企業は、中国を除く他のどの国の株式よりも価値がある。
しかし、バイデンの強気な株式市場の話は、そればかりではない。市場の利益の大半は、バイデンの就任後2年間の悲惨なリターンを補ったに過ぎない。言い換えれば、この14ヵ月は2022年の株価暴落で失った分を取り戻したに過ぎない。
確かに名目株価は過去最高を記録している。しかし、投資の最初のルールの一つは、インフレ後の利益に注意を払う必要があるということだ。
ウィジェット企業に投資し、10年後にその株の価値が2倍になったとしても、他のすべてのもののドル建て価格水準が2倍になっていたら、申し訳ないが、その利益で何が買えるかを基準にすると、それ以上の利益は得られない。
では、バイデン大統領の最初の3年間、つまり2024年1月末までの間に、株価がどうなったかを見てみよう。
この間、物価水準は約18％上昇した。したがって、バイデン就任3年後のS&P500の実質（インフレ調整後）収益率はわずか8％である。
これはかなり貧弱で、ニューヨーク証券取引所開設以来の年間平均実質収益率（3年平均20％以上）を大きく下回っている。
バイデンのパフォーマンスもトランプ政権下の強気相場よりはるかに悪い。トランプ大統領のこの時期のS&Pは実質36％の上昇、つまり4倍以上の上昇だった。
トランプは、ここ数カ月の株式市場の上昇は、11月に自分が当選する可能性が高くなった結果だと主張している。私はその主張をあまり信用していない。もし株式市場が暴落したら、その責任も彼にあるのだろうか？
しかし、「繁栄を解き放つ委員会」経済評議会のメンバーであるエース投資家スコット・ベッセントの分析によれば、過去1年間の株式市場の変動は、トランプが勝利するという賭け市場のオッズと正の相関関係がある。
現在、トランプ氏の勝率は50％強である。もちろん、株価を動かす最大の要因は利益である。
最後の投資アドバイスだ。11月に民主党が勝利した場合、投資家は民主党のアジェンダに注目すべきだ。
バイデン経済計画では、キャピタルゲイン課税の倍増、未実現キャピタルゲインへの課税、法人税率と配当課税の引き上げを掲げている。
これは株にとって非常に悪いニュースだ。そしてそれは、銀行に持っていくことができる。
