【ナチュラルニュース】2025/10/17 ウィロー・トヒ著
https://www.naturalnews.com/2025-10-17-ai-stock-melt-up-sparks-fears-bubble-burst.html
金融市場はAI主導の高揚感に包まれており、エヌビディアなどのハイテク株は前例のない高さまで急騰している。
しかし、経済学者やアナリストは、記録的なバリュエーションの表面の下で、過去の投機的熱狂、最も顕著なのは1990年代後半のドットコムバブルとの厄介な類似点を発見している。
イングランド銀行、IMF、ウォール街のストラテジストらは現在、人工知能を巡る野放しの楽観主義が2025年までに深刻な市場調整に至り、世界金融の安定を脅かす可能性があると警告している。
賭け金は高い。今年の米国株式市場の上昇の80％近くをAI関連企業が占めており、エヌビディアだけでも2023年以来400％以上急騰している。
しかし、バリュエーションがファンダメンタルズから乖離するにつれ、実証されていないビジネスモデル、過剰な債務を原動力とする支出、そしてAIの誇大広告が現実世界の生産性を上回る差し迫った「能力と信頼性のギャップ」に対する懸念が高まっている。
◆◆ドットコムの既視感: 持続不可能な評価
現在の指標は、AI株がバブルの領域に達しつつあることを示唆している。
エヌビディアの予想PERは40倍であるのに対し、アーム・ホールディングスは90倍を超えており、ドットコム時代のピークPERをはるかに上回っています。
一方、収益が最小限の AI スタートアップ企業の評価額は売上高の何千倍にもなります。
MIT スローン経営大学院は、生成 AI 投資の 95% が収益ゼロであり、収益性について危険信号を発していることを発見しました。
1990 年代後半との類似点は明らかです。ドットコム ブームと同様に、今日の AI ラリーは投機資本によって成長しており、オープンAI などの企業は 2029 年に損益分岐点に達するまでに 440 億ドルの損失を被ると予測されています。
企業が自社の製品を購入する顧客に投資する「循環取引」は人為的に需要を膨らませ、ドットコム暴落を悪化させたベンダー融資スキームを反映しています。
◆◆墜落事故で生き残るのは誰？
景気後退はAIの状況を一変させ、資金を浪費する新興企業や不採算の研究機関の脆弱性を露呈させるだろう。
オープンAIやアンソロピックのような企業は継続的な資金調達に依存しており、投げ売り買収や破産に直面する可能性がある。
一方、マイクロソフト、アルファベット、アマゾンなどのビッグテック大手は、手元資金を活用して権力を強化し、不良AI資産をバーゲン価格で取得する可能性がある。
しかし、すべての人が苦しむわけではありません。収益源が多様化し、医療診断や産業オートメーションなどの具体的な AI アプリケーションを持つ企業がより強くなる可能性があります。
この修正により規制の監視が加速し、AI投資と倫理的導入の透明性が強制される可能性もある。
◆◆ウォール街を超えて: 経済的および社会的影響
AI バブル崩壊の波及効果は株式ポートフォリオをはるかに超えています。
突然の価格改定は金融情勢を引き締め、経済成長を鈍化させ、過度に拡張したテクノロジー分野での人員削減を引き起こす可能性がある。
AI関連の設備投資は米国のGDP成長率の1.1％を牽引しており、景気後退は経済を景気後退に導く可能性がある。
社会的には、AIの自動化が顧客サービス、コンテンツ作成、さらには法的調査の役割を脅かすため、この影響で失業をめぐる議論が激化する可能性がある。
AI 軍拡競争を促進するために建設された放棄されたデータセンターは、環境上の責任を負うリスクがあるため、環境への懸念も浮上しています。
◆◆今後の道のり: リセットが必要ですか？
市場の調整は痛みを伴うものだが、専門家らは、それが「健全なリセット」として機能し、投機の過剰を取り除き、業界を持続可能なイノベーションに再び集中させることができると主張している。
AI の成熟度は、おそらく次の点にかかっています。
規制: 投機行為とデータプライバシーの監視を強化します。
効率性: 測定可能な ROI を実現する、より小型で特化した AI モデル。
労働力の適応: 自動化による雇用喪失を相殺するための再教育プログラム。
JPモルガンのジェイミー・ダイモン氏が警告したように、投資家はボラティリティに備える必要があるが、AIの長期的な可能性は依然として否定できない。
鍵となるのは、誇大宣伝から本物の価値を見極めることであり、これは歴史のバブルから苦労して学んだ教訓です。
◆◆慎重に進めてください
AI株の高騰は、変革の期待と危険な憶測の両方を体現している。
エヌビディアやその他の先駆者は長期的に成長する可能性がありますが、現在の幸福感は厳しい評価を受ける危険があります。投資家にとって、信条は明確です。
慎重に行動し、多様化を図り、最も革新的なテクノロジーであっても重力の影響を受けないわけではないことを忘れないでください。
AI 革命は現実のものですが、それによって膨らむバブルも同様です。
この分析は情報提供のみを目的としており、財務上のアドバイスを構成するものではありません。
